11月7日，每日经济新闻主办的“2025金融发展年会”在北京举行。在本次金融发展年会上财牛股配，每日经济新闻正式发布了《中国财富管理市场报告（2025）》（以下简称《报告》）。
《报告》由普益标准提供数据支撑，西南财经大学信托与理财研究所提供研究支持，聚焦银行理财、信托、公募基金、私募基金、券商资管、保险资管六大核心领域，通过宏观经济、资金端、资产端、机构端四大维度深度拆解市场发展逻辑，结合行业最新政策动态与经营数据，对财富管理市场未来趋势作出系统展望，为行业参与者、投资者提供全面且具参考价值的市场全景图。
银行理财：“固收+”产品发行放量
2025年6月19日，国家金融监督管理总局和中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》（以下简称《方案》）。《方案》明确，未来五年将基本建成高质量综合普惠金融体系，并坚持党的领导、人民至上、又普又惠、综合服务四项基本原则，着力构建多层次、广覆盖、差异化、可持续的普惠金融服务格局。
2025年1月22日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行和金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。
2025年前三季度，银行理财产品呈现以下主要特点：一是产品发行逐季增长，业绩基准震荡下行；二是“固收+”产品发行放量，理财公司主导市场。2025年前三季度，新发行产品数量分别为5069款、5146款、5378款，环比增速分别为3.98%、1.52%、4.51%。其中，理财公司发行的“固收+”产品数量最多，2025年三季度为3849款，占比71.57%，且发行量仍在持续增长；三是现金管理收益低位运行，短期投资收益震荡走弱。今年以来，全国银行理财市场精选50款六个月投资周期产品收益呈现下行趋势。
信托：“收入增长、利润下滑”
2025年1月27日，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出到2035年，基本形成坚守定位、治理完善、经营稳健、服务专业、监管有效的信托业新格局。
从信托资产余额的变动趋势看，自2017年后，该指标进入下行调整通道。经过多年调整，2021年成为关键转折点，该指标首次止跌回升；2022~2024年延续回升轨迹，尤其2024年，该指标增速较前期出现显著提升。
从信托公司经营业绩表现来看，2024年行业整体呈现“收入增长、利润下滑”的分化态势：2024年全年实现经营收入940.36亿元，相较于2023年的863.61亿元，同比增长8.89%，展现出一定的营收韧性；但利润端压力显著，2024年全年实现利润总额230.87亿元，较2023年大幅下跌45.52%，对应利润规模减少192.87亿元，盈利能力面临阶段性挑战。
从资金信托投向来看，2024年投向证券市场（含股票、基金、债券）的规模合计为10.27万亿元，同比增长55.61%。投向金融机构的规模为3.26万亿元，同比增长37.55%；投向工商企业、基础产业和房地产领域的资金信托规模分别为3.97万亿元、1.60万亿元和8402亿元财牛股配，投入占比规模较上年末均出现了不同程度的下滑。
公募基金：行业总规模创历史新高
为深入贯彻中央系列重要会议及新“国九条”关于“稳步推进公募基金改革、推动证券基金机构高质量发展”的决策部署，中国证监会于2025年5月7日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在探索构建契合我国国情与市场特征的行业发展新模式，系统性推动公募行业提质增效。
公募基金资产净值保持上行，货币型基金和股票型基金增长明显。进入2025年以来，货币型公募基金七日年化收益率出现大幅下滑。债券型公募基金三个月区间及六个月区间收益表现均同比小幅下降；混合型、股票型公募基金三个月及六个月区间收益表现则较上月双双上行。
2025年以来，公募基金规模稳步提升，截至8月底，行业总规模突破36万亿元，创历史新高，其中开放式基金成为增长主力，规模达32.53万亿元，展现出强劲发展韧性。
私募基金：股票、复合策略收益同频回升
为全面贯彻落实党的二十大和二十届三中全会、中央金融工作会议和中央经济工作会议关于金融和资本市场建设的决策部署，最高人民法院与中国证券监督管理委员会于2025年5月15日联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》的内容与私募基金产业的监管、发展及风险防范密切相关。
在私募基金回归投资本源的背景下，2025年以来，私募基金管理人数量出现了明显下滑，但2019年以来，私募基金管理规模总体上保持增长趋势。进入2025年，股票、复合策略收益同频回升，私募市场活力显现。
在监管趋严、国内市场竞争加剧的背景下，全球化资产配置成为私募基金管理人寻求突破的重要战略方向。在“强监管”与“高水平开放”的双重指引下，私募基金行业将逐步迈向更加专业化、国际化、透明化的新发展阶段，持续发挥其在资源配置与支持实体经济中的关键作用。
券商资管：向主动管理加速转型
2025年7月，中国证券业协会正式发布《中国证券业协会关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》。该文件以顶层设计统筹行业发展需求，围绕“完善自律管理体系、加强保荐承销业务自律管理、引导督促服务功能发挥”等7大核心方向，细化出台28条具体措施，旨在通过精准化、系统化的自律举措，提升行业自律管理与服务的工作质效，为证券业高质量发展提供明确指引与坚实支撑。
从总量上看，券商资管规模保持平稳，整体发展呈现“总量稳定、结构优化”的态势。在行业转型背景下，集合计划稳健增长成为主要拉动，而定向业务持续压降，显示出从通道业务向主动管理加速转型的行业趋势。
保险资管：成为支持科技创新重要力量
国家金融监督管理总局于2025年1月17日正式印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。该方案坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，完整、准确、全面贯彻新发展理念，引导银行业保险业积极发展绿色金融，强化对绿色、低碳、循环经济的金融支持，充分彰显绿色发展在高质量发展中的重要作用和基础地位，加快培育绿色生产力，切实服务碳达峰、碳中和目标如期实现，有力支撑美丽中国建设。
2021年以来，保险公司资产总额总体上保持震荡增长态势。截至2025年8月末，保险公司资产总额合计40.11万亿元，环比增加5211亿元，增幅为1.32%；相比2024年末增长4.21万亿元，增幅为11.72%。
为全力推进养老金融高质量发展，在政策层面已形成密集支持态势。
在此背景下，保险资管行业迎来以服务国家养老战略为核心的重大发展机遇，推动保险资管从单一资金管理者，向产品设计、投资管理、风险保障、康养服务一体化的综合性养老金融供给方转型，在助力银发经济高质量发展中实现自身跨越式成长。此外，保险资金凭借规模大、期限长、来源稳的“耐心资本”独特属性，成为支持科技创新的重要力量，当前行业对科技金融的布局已突破单一资金投入的局限，向全链条生态化服务升级。
长期趋势：多维资金共振，聚焦养老赛道
短期来看，存款利率持续下调，“储蓄搬家”或将强化。长期来看，多维资金共振，聚焦养老赛道；居民财富不断积累，家庭资产配置渐趋多元。
资产端方面。固收类资产方面，经济增速放缓，利率波动分化，中国债券市场仍处于政策托底与经济修复共振阶段，收益率下行空间有限但波动中蕴含结构性机会，债市投资策略应以“稳健防守、精选进攻”为主线。权益资产方面，市场有望在“稳增长、促创新、强改革”的宏观政策框架下实现结构性修复与分化演绎，投资策略宜坚持“科技成长+高股息防御”双主线，在震荡中把握产业升级与价值回归的中长期机遇。公募REITs在政策持续牵引下已平稳迈入常态化发展关键阶段，规模扩容与结构优化的双重演进态势显著。房地产方面，市场将加速迈入以“民生保障为基、品质升级为核、存量运营为翼”的高质量发展新阶段，市场、保障双轨制框架将逐步完善。
机构端方面。渠道端，AI（人工智能）技术成为买方投顾升级的核心引擎，推动服务从标准化向千人千面迭代。与此同时，投资者教育仍需长期深耕财牛股配，“轻首发、重持营、重服务”成为行业新趋势。产品端，各资管机构投研体系迭代升级，多资产配置成核心竞争力；主题投资多点开花，产品供给精准对接多元需求。
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